蕭十一郎（狄龍 飾）是名震江湖的大盜，和搭檔風四娘（李麗麗 飾）裏應外合，兩人聯手配合的天衣無縫。一次偶然中，蕭十一郎邂逅了擁有江湖第一美人名號的沈璧君（井莉 飾），兩人一見鐘情墜入情網，然而，沈璧君早已經被許配給了連家堡的連城璧（劉永 飾），而蕭十一郎一直想要得到的割鹿刀正是沈璧君的嫁妝。

江湖上出現了以逍遙侯（唐菁 飾）為首的黑惡勢力，他們為了得到割鹿刀將沈璧君綁架，所幸得到了蕭十一郎的出手相救後者才能夠幸免於難。隨著時間的推移，蕭十一郎和沈璧君之間的情誼引起了連城璧的懷疑，一時之間蕭十一郎腹背受敵，十分狼狽。